首页 首页 资讯 查看内容

中原期货:降准信号释放 钢价还能再涨?

2022-12-06| 发布者: 北宁百科网| 查看: 135| 评论: 1|文章来源: 互联网

摘要: 11月以来,政策暖风频吹,宏观利好持续。此前有关降准的呼声较高,但屡屡落空,日前国常会再提降准工具的运......
深圳汽车抵押贷款

  11月以来,政策暖风频吹,宏观利好持续。此前有关降准的呼声较高,但屡屡落空,日前国常会再提降准工具的运用,重燃市场信心。值得关注的是,自2021年以来,在国常会提及降准之后的2至3天内,靴子就会落地,而此次降准市场普遍预期最晚可能在12月上旬。且当前正值多地疫情爆发,冲击下游需求,降准有助于提振市场信心,增强稳增长预期。

  一、降准信号提振信心,宏观驱动主导市场

  近期,国内宏观调控持续加码,政策利好提振市场预期。从疫情防控优化二十条,到房地产金融16条,再到此次国常会重提降准,政策力度空前,稳经济预期不断加强,也成为当前驱动资本市场价格走势的主导因素。

  其一,疫情防控措施的优化,为缓解疫情对经济的冲击以及快速的复工复产奠定基础,也直接给市场传递出稳增长的信心。从措施的落地和优化来看,虽不是一蹴而就,但方向已经明朗,市场预期回暖。

  其二,当前房地产领域最大难题是资金压力,而近来支持房地产金融利好政策频出,随着“金融16条”发布,“第二支箭”扩容加速落地,政策方向也从此前“保项目”进一步扩展到“保企业”,这也有助于直接缓解房企资金压力,防止风险外溢,提振市场对房地产行业的信心。

  其三,此次提到的降准,作为央行宏观调控的三大政策之一,向市场直接投放流动性,释放长期资金,对稳经济的作用不可小觑。同时,或将进一步引导贷款市场报价利率LPR的下行,有助于推动房地产利率下调,助力购房的积极性。

  而这一系列的政策部署,在当前疫情冲击以及淡季需求承压的大背景下,更加凸显出四季度稳经济的重要窗口期,也为2023年宏观经济的恢复奠定基础。

  与此同时,海外美联储放缓加息预期也进一步缓解了此前的避险情绪。11月24日凌晨公布的美联储11月会议纪要显示,多数美联储官员认为,在连续四次加息75个基点之后,应该放缓加息步伐。而受此影响,美国三大股指尾盘拉升,欧洲市场普遍上涨,美指走弱,大宗商品整体回暖。国内降准叠加海外加息放缓,双重利好,宏观转暖成为此轮钢价上涨的核心驱动力。

  二、需求持续走弱,淡季压力不可忽视

  当前宏观向好,提振市场预期,但仍不可忽视淡季需求持续回落的压力。从成材供需面来看,延续双弱格局。周度库存数据显示,螺纹钢和热卷产需双降,螺纹钢周度产量较上周小幅下降5.79万吨,表观需求连续第三周回落,且降幅进一步扩大至20.7万吨。而总库存虽持续去化,较上周下降6.38万吨,但厂库已经转增4.05万吨,反映钢厂在减产动力不足的情况下,由于淡季需求回落以及疫情冲击等因素影响开始被动累库。如果按照当前需求下滑的速度平推,12月上旬总库存压力即会显现。比较来看,热卷本周减产力度更大,缓解部分需求下滑的冲击,厂库和社库均有所下降。目前制造业需求端韧性整体强于房地产,但淡季来临和多地疫情反复,无论对于螺纹钢还是热卷来说,后续累库风险都不可忽视。

  三、冬储在即,钢价底部抬升

  11月已然接近尾声,由于今年春节较早,冬储也将提前。预计12月中旬左右钢厂将陆续公布冬储政策,从目前钢价走势来看,偏离市场冬储心理价位较远。进入12月,随着需求进一步走弱,产量回落幅度有限,供需矛盾或逐步积累,钢价整体仍将承压。但由于当前贸易商和终端库存水平较低,原料端成本支撑相对较强,加之钢厂下半年以来持续亏损,目前仅处于盈亏平衡线附近,预计冬储让利空间不大,钢价回落空间有限。而随着宏观政策的持续发力和市场预期的回暖,价格底部逐步抬升,此前10月创下的新低很难再达到。而一旦钢价重回跌势,将是盘面逢低布局好时机,关注05合约价格走势以及基差变动。

(文章来源:中原期货)

文章来源:中原期货

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋
| 收藏

最新评论(1)

Powered by 北宁百科网 X3.2  © 2015-2020 北宁百科网版权所有